Cubadebate

El café ya dio el primer aviso. En dos sesiones, sus futuros pasaron de subir 16 % a caer casi 9 %, una montaña rusa que los analistas atribuyen al cierre apurado de posiciones especulativas frente a la incertidumbre de El Niño.

Sin embargo, el fenómeno también afecta a otras materias primas. De hecho, El Niño dejó de ser un asunto exclusivo de meteorólogos y ya se instaló como variable financiera en los radares de Morgan Stanley, Bradesco BBI y Saxo Bank, refiere Bloomberg Línea.

Esta semana, Morgan Stanley puso sobre la mesa que la variable ineludible no es si el fenómeno climático va a ocurrir, sino qué tan severo, persistente y mal sincronizado va a ser con las economías que lo van a recibir.

Imagen ilustrativa
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El impacto más concreto es sobre la inflación de la región latinoamericana. En los escenarios más duros, Morgan Stanley calcula que el aumento sostenido de precios de bienes y servicios podría sumar hasta 168 puntos básicos en Brasil, 132 en Colombia y otros 209 en Perú, con un golpe más leve en México.

Presión acelerada a final de año

Los bancos centrales normalmente no reaccionan a estos shocks de primera ronda, pero sí hay preocupaciones cuando se suman otras variables como la devaluación, la indexación de precios o un fisco ya estresado. Morgan Stanley espera que la presión se acelere de forma progresiva entre finales de este año y el primer semestre de 2027, empezando por alimentos frescos y extendiéndose después a granos, lácteos y procesados.

En materias primas, el azúcar es la que más margen de incremento tiene, debido a factores como la falta de lluvia en India, Tailandia y el sudeste asiático, sumado a posibles problemas en Brasil. El aceite de palma también está en la mira por riesgo de sequía en Indonesia y Malasia.

Los granos, por otra parte, podrían tener un comportamiento mixto.

Se estima que Argentina y el sur de Brasil podrían salir beneficiados con más lluvia, mientras que el centro-oeste del gigante suramericano, clave para soja y maíz, enfrenta el riesgo contrario. Bradesco BBI suma una advertencia adicional: el efecto no solo podría lastrar el café, sino que también puede golpear los sectores de la minería y la construcción.

Ya en junio pasado, otros analistas advertían que los precios del cacao también podrían sufrir un terremoto. Tras la espectacular subida de 2024 y la normalización del pasado ejercicio, este año el fenómeno del 'Superniño' puede volverlo inasequible para muchos bolsillos.

Se estima que el cacao puede ser una de las materias primas más expuestas a este fenómeno climático, previsto en su mayor intensidad para la segunda mitad de este 2026. Además, los pronósticos apuntan a que este año será especialmente turbulento.

Fuertes y vulnerables

Bradesco ubica a Brasil, Colombia y Perú como las economías más vulnerables por su mezcla de inflación alimentaria, peso agrícola y dependencia hidroeléctrica.

En el sentido contrario, Chile es el caso atípico: suele beneficiarse de mejores condiciones hidrológicas para sus eléctricas, aunque Antofagasta queda bajo vigilancia por el riesgo de que el clima interrumpa su logística minera.

Plantación de café en Antigua, Guatemala.
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La Organización Meteorológica Mundial (OMM) instó a inicios de junio a preparase para el fenómeno debido a la presencia de “aguas inusualmente cálidas” en el Pacífico tropical, que favorecen “la aparición de condiciones típicas de El Niño, que influirán en las pautas de temperatura y precipitación a escala mundial y aumentarán el riesgo de fenómenos meteorológicos extremos en los próximos meses”.

Los efectos de El Niño no se percibirán de forma uniforme en la región, pues su impacto dependerá de las economías, la actividad bursátil, las condiciones meteorológicas e, incluso, la extensión territorial. En este complejo escenario, les tocará a los sectores productores y financieros tratar de mitigar los efectos negativos.

Un impacto global

El danés Saxo Bank amplía su pronóstico y considera que toda la cadena de suministro de la producción agrícola se verá afectada por El Niño. Esto implica que los fabricantes de alimentos, las empresas de bebidas, los distribuidores y los comerciantes sentirán el incremento de los precios en materia prima, logística y transporte.

Estas alzas de los precios, más allá de afectar solo a los productores regionales, podría tener impacto en las cadenas globales de suministros, según Rubén Dalfovo, estratega de inversiones de Saxo Bank.

(Con información de RT en español)